La baja obedece a la intención de
limitar los efectos contractivos de la política económica en materia de
actividad.
El Banco Central dispuso una
nueva baja de la tasa de interés de las Lebacs de 75 puntos básicos a la luz de
los indicadores de inflación de mayo mostraron una contracción respecto de
abril. Las tres últimas semanas la había bajado 100 puntos básicos.
Además, aclaró que, de ahora en
más, tras el fin del black out estadístico, se guiará por los datos del índice
de precios al consumidor (IPC) del INDEC. Así, pese a no contar con las cifras
oficiales de abril, consideró que la reducción en la inflación justifica una
nueva reducción de tasas y cerró la nueva tasa de Lebacs a 35 días en 31,5%.
Al respecto, el comunicado
oficial del Banco Central (BCRA) explica que “Teniendo en cuenta toda la
información disponible, incluyendo informes públicos y privados de alta
frecuencia, el BCRA juzga que durante el mes de junio la tendencia de
desinflación continúa en el sendero que conduce a sus objetivos de este año. El
incremento de la inflación núcleo de mayo de la Ciudad de Buenos Aires no es
suficiente para alterar esa visión, en presencia de otros indicadores robustos
que revelan una desaceleración para este mes de junio.”
Por ende, el Banco Central
resolvió la baja de la tasa de corto plazo de 32,25% a 31,5% "para no
acentuar el sesgo contractivo de su política monetaria", especificó
Sturzenegger.
“Al mismo tiempo, se reducen las
tasas de pases pasivo y activo en 75 puntos básicos, a 27,25% y 36,25%
respectivamente para operaciones a un día y a 28,25% y 37,25% para el plazo de
siete días”, acotó el comunicado.
Además, especificó que la
estrategia de desinflación “consiste en fijar una tasa de interés real esperada
que resulte suficientemente positiva, como para que la inflación se reduzca al
ritmo buscado, que, de acuerdo al plan de Política Monetaria presentado por el
BCRA en abril, implica arribar al último trimestre con tasas mensuales de
inflación del 1,5% o menores. A fin de determinar la tasa de política
monetaria, el Banco Central proyecta la marcha esperada de los precios,
enfocándose principalmente en los factores de tendencia. Para evaluar el sesgo
de la política monetaria, la tasa de interés nominal para cada plazo debe
compararse con la inflación proyectada para el correspondiente período.”
Sin embargo, en el comunicado,
Sturzenegger advirtió que Tras haber bajado la tasa del 38% anual al 31,5% de
pasos de 100 puntos básicos durante varias semanas, de ahora en adelante puede
esperarse mayor cautela en las medidas del Banco Central para evitar rebotes:
“la autoridad monetaria considera que en la medida que la inflación alcance
cifras más bajas debe ser especialmente cauteloso para mantener su sesgo
antiinflacionario. Las decisiones de política monetaria seguirán buscando una
tasa de interés real esperada positiva, que dé lugar a la desinflación pautada”.
En la licitación de hoy “las
propuestas alcanzaron un nivel de VN $ 69.658 millones, adjudicándose VN $
69.525 millones, lo que implica la renovación parcial del vencimiento que era
de VN $ 97.536 millones y una baja en el stock en circulación por VN $ 28.011
millones, generando una expansión de la base monetaria de $ 31.357 millones.”
Las tasas de corte se ubicaron en
31,5%, 30,49%, 29,5%, 28,74%, 28,15%, 27,75% y 27,50% para los plazos de 35,
63, 98, 119, 147, 203 y 252 días, respectivamente.
“El efecto monetario de la
licitación de hoy fue expansivo en $31.357 millones, lo que fue parcialmente
compensado por una absorción por operaciones en el mercado secundario durante
la última semana por $19.664 millones, dando como resultado un efecto expansivo
neto por operaciones de Lebac de $11.692 millones”, concluyó el informe
oficial.
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